Chào các Chiến hữu!

Real World Assets (RWAs) – một lĩnh vực thu hút sự quan tâm đặc biệt của nhà đầu tư thời gian qua sau khi BlackRock hợp tác với công ty Securitize để đẩy mạnh mảng này. Với sự phát triển của RWA Coin cho thấy tiềm năng của lĩnh vực blockchain trong việc tích hợp với tài sản truyền thống. Đây là một xu hướng mới hứa hẹn mang đến nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư trong tương lai. Bài viết này tôi sẽ giới thiệu với anh em tiềm năng, thế mạnh của lĩnh vực này để giúp anh em đa dạng hóa danh mục nhằm gia tăng lợi nhuận.

 RWAs – Chìa khóa kết nối giữa thị trường truyền thống và Defi
Ở thị trường truyền thống, nếu chúng ta phải đến các ngân hàng để vay tiền sẽ thấy mất rất nhiều thời gian, thủ tục rườm rà mặc dù đã có nhiều phương án cải cách thủ tục hành chính. Tuy nhiên, DeFi và RWAs sẽ giải quyết tốt vấn đề này. Theo ước tính của IMF, các nền tảng DeFi có mức chi phí thấp hơn 2 lần so với ngân hàng và lên đến 5 lần so với một số nguồn vốn khác. Đây là một lợi thế rất lớn giúp mảng này phát triển mạnh mẽ trong tương lai.
Bên cạnh đó, sự hỗ trợ của blockchain, các hợp đồng thông minh sẽ giúp tự động, đơn giản hóa các thao tác, giảm thiểu rủi ro và tăng tính minh bạch trong giao dịch. Kết hợp với Account Abstraction, Social Recovery, khách hàng sẽ có trải nghiệm không khác gì so với việc đăng nhập trên các ứng dụng ngân hàng. Đồng thời, tính thanh khoản được nâng cao với khả năng tiếp cận nguồn vốn lớn trên toàn cầu. Một ứng dụng khác tạo nên làn sóng RWAs trong giai đoạn vừa qua chính là khả năng tiếp cận với các sản phẩm tài chính như Trái phiếu Kho bạc Mỹ (US treasuries). Đây là sản phẩm tài chính mà cá nhân không có nhiều cơ hội tiếp xúc ở thị trường truyền thống. 

Private Credit & Treasuries 
Đây là hai mảng RWAs được chú ý đặc biệt trong thời gian qua, chú ý cả về mặt truyền thông và cả về mức độ tăng trưởng.
- Private Credit: Ngay cả trong downtrend, Private Credit vẫn giữ vững mức độ tăng trưởng tốt. Centrifuge là dự án đi đầu của RWAs khi đã hợp tác với MakerDao để phát triển private credit ở các thị trường mới nổi, nơi thiếu hụt về nguồn vốn. Các thị trường mới nổi như Đông Nam Á và Châu Phi,..là nơi thu hút nguồn vốn tập trung, họ cần phải vay vốn để tái đầu tư sau đợt suy thoái hậu covid vừa qua.

Trong số các dự án ở lĩnh vực Private Credit có tiềm năng tăng trưởng tốt như Centrifuge, Goldfinch, Figure, TrueFi, Credix, Maple…, thì GoldFinch đang có hiệu suất sử dụng vốn hiệu quả nhất với gần 100% các khoản vay đang hoạt động, với tỉ suất lợi nhuận sấp sỉ 14%.
 

- Treasuries: Đến 2023, trái phiếu kho bạc được mã hóa nổi lên như một hiện tượng với các dự án như Ondo, Matrixdock, Backed Finance, Swarm Market, Open Eden, Maple,…thời điểm thị trường tài chính gặp khó khăn thì các tài sản an toàn vẫn sinh lãi như trái phiếu kho bạc là kênh đầu tư được nhiều tổ chức, nhà đầu tư lựa chọn. 

Những lý do nên chọn trái phiếu ở thị trường blockchain thay vì chọn trái phiếu ở thị trường truyền thống:
Trái phiếu kho bạc được mã hóa phục vụ cho các cá nhân có tài sản lớn hoặc quỹ đầu tư muốn chuyển dịch tài sản sang nhóm an toàn để giảm thiểu chi phí trung gian từ trong thị trường crypto ra ngoài. Ngoài ra, đây còn là tài sản trong chiến lược quản lý danh mục đầu tư, chênh lệch giá CeFi và DeFi của các quỹ đầu tư.
Những nhà đầu tư nhỏ lẻ trên toàn cầu được tiếp cận với Trái phiếu kho bạc Mỹ khi đầu tư vào USDY của Ondo, đây gần như là một điều không thể trong thị trường truyền thống. Với việc dự án ONDO ra mắt sản phẩm phù hợp với nhu cầu thị trường và hợp tác với các ông lớn như BlackRock, PIMPCO, Morgan Stanley cùng đội ngũ phát triển mạnh đã đưa dự án nằm trong nhóm dẫn đầu về xu hướng RWA. Sau ONDO các dự án tiềm năng khác như Securitized, Hashnote, Midas… có thể sẽ là ngòi nổ tiếp theo trong lĩnh vực này.

Xu hướng RWAs trong thời gian tới
Tiếp bước sự bùng nổ của Stablecoins, Private Credit, Treasury Bills, các xu hướng RWAs khác cũng đang diễn ra và thu hút sự chú ý của cộng đồng. Cụ thể:
- Tài trợ thương mại: Đây được xem là mảnh ghép quan trọng trong thị trường truyền thống nhưng rất dễ bị bỏ qua, niềm năng của nó ước tính lên đến $15T với những dự án đáng chú ý như Polytrade, Harbor, Defactor hay Console Freight.
- Liên kết: Việc token hóa giúp chia trái phiếu thành các đơn vị nhỏ, giúp các nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận, đồng thời giảm các bước trung gian trong việc mua/bán, giúp tăng tính thanh khoản cho thị trường. Bên cạnh đó, những vấn đề như bảo mật hay tính minh bạch sẽ được cải thiện hơn rất nhiều khi sử dụng công nghệ blockchain. Mặc dù vậy, lĩnh vực này sẽ khó quản lý hơn cả Treasuries và cần có khung pháp lý vững chắc để phát triển.

- Bất động sản: Đây sẽ là lĩnh vực hấp dẫn nhất với giá trị tài sản ước tính lên đến $326T, một con số khổng lồ vượt qua cả thị trường chứng khoán, tuy nhiên nó không hề dễ nhằn bởi để triển khai được token hóa trong mảng này không hề đơn giản. Nếu triển khai thành công nó sẽ giúp tăng tính thanh khoản cho bất động sản, đặc biệt với các bật động sản có giá trị cao. Tuy nhiên, pháp lý là vấn đề nan giải, hy vọng nó sẽ sớm được giải quyết trong thời gian tới khi mọi thứ được triển khai đồng bộ.

 Kết luận
RWAs đã và đang là cầu nối trung gian giữa thị trường tài chính truyền thống và DeFi, giúp mở rộng tính ứng dụng, tăng tính thanh khoản cho toàn thị trường. Các xu hướng sản phẩm của mảng này tuy còn mới lạ và ít hấp dẫn với nhiều cá mập cũng như nhà đầu tư nhỏ ở thời điểm hiện tại nhưng nếu nắm bắt tốt, đây thực sự là một xu hướng khổng lồ khi thị trường tiền điện tử đang còn quá nhỏ so với các thị trường tài chính truyền thống khác. 

Trong bài viết tới đây tôi sẽ giới thiệu một số con hàng ngon của mảng này để anh em lựa chọn, cùng chờ nhé anh em./.